La valoración en informe pericial de una empresa es una de las tareas técnicas más delicadas dentro de la fiscalidad y el derecho mercantil español, ya que de su resultado dependen consecuencias tan relevantes como la tributación de una sucesión, la liquidación de una sociedad, la separación de un socio o la defensa frente a una comprobación de valores de la Agencia Tributaria. A diferencia de una simple estimación comercial, la valoración pericial exige metodología contrastable, independencia del experto y coherencia con los estándares técnicos reconocidos. En 2026, con criterios administrativos y judiciales cada vez más exigentes, entender cómo se construye correctamente esta valoración resulta esencial para empresarios, herederos y asesores.
Qué diferencia a una valoración pericial de una valoración comercial
Cuando hablamos de valoración en informe pericial nos referimos a un ejercicio técnico realizado por un experto independiente, con el objetivo de determinar el valor razonable de una empresa o de una participación social conforme a una metodología reconocida y documentada. Esta valoración se diferencia de la que puede realizar un asesor comercial o un potencial comprador en un proceso de negociación, en que debe ser objetiva, reproducible y defendible ante un tercero —la Agencia Tributaria, un juzgado o un órgano arbitral—, no meramente orientativa.
La finalidad de la valoración condiciona en gran medida la metodología a emplear: no es lo mismo valorar una empresa a efectos del Impuesto sobre Sucesiones y Donaciones, donde se atiende al valor de mercado en la fecha del devengo, que valorar una participación social en el marco de una separación de socios, donde la jurisprudencia mercantil exige atender al valor razonable de la sociedad en su conjunto, incluyendo activos intangibles y expectativas de negocio no siempre reflejados en el balance contable.
Principales métodos de valoración empleados en un informe pericial
Método de descuento de flujos de caja
Es el método más utilizado para valorar empresas en funcionamiento con proyecciones de negocio razonablemente predecibles. Consiste en estimar los flujos de caja libres futuros que generará la empresa y actualizarlos a valor presente aplicando una tasa de descuento que refleje el riesgo del negocio. Su fiabilidad depende en gran medida de la calidad de las proyecciones financieras empleadas y de la correcta determinación de la tasa de descuento, aspectos que deben justificarse con detalle en el informe para que resulte convincente ante un tercero.
Método de múltiplos de compañías comparables
Este método estima el valor de la empresa aplicando ratios de valoración (múltiplos sobre EBITDA, ventas o beneficio neto) obtenidos de transacciones o cotizaciones de empresas comparables del mismo sector. Su principal ventaja es la objetividad que aporta el mercado; su principal limitación, la dificultad de encontrar comparables verdaderamente similares, especialmente en pymes con perfiles de negocio muy específicos.
Método del valor patrimonial
Se basa en el valor de los activos y pasivos de la empresa, ajustados a valor de mercado. Resulta especialmente adecuado para sociedades patrimoniales, holdings o empresas cuya actividad principal es la tenencia de activos (inmuebles, participaciones financieras) más que la generación de negocio operativo recurrente.
Elementos clave que debe justificar el perito
Con independencia del método elegido, un informe pericial de valoración sólido debe justificar de forma expresa:
- La elección del método o combinación de métodos empleados, en función de las características del negocio y de la finalidad de la valoración.
- Las fuentes de información utilizadas, incluyendo estados financieros históricos, proyecciones y comparables de mercado.
- Los ajustes realizados sobre el balance o la cuenta de resultados para depurar partidas no recurrentes o no representativas del negocio ordinario.
- La fecha de referencia de la valoración y su coherencia con la finalidad para la que se solicita el informe.
- Un rango razonable de valor, más que una cifra única, cuando la incertidumbre de las proyecciones así lo aconseje.
Contextos en los que se exige una valoración pericial rigurosa
Entre los escenarios más habituales en los que resulta imprescindible una valoración pericial de calidad se encuentran las comprobaciones de valor iniciadas por la Administración autonómica en el Impuesto sobre Sucesiones y Donaciones, los procedimientos de separación o exclusión de socios en sociedades de capital, las operaciones de reestructuración empresarial donde debe fijarse el tipo de canje entre sociedades, y los litigios societarios en los que se discute el valor razonable de una participación.
En todos estos casos, disponer de un informe técnicamente sólido reduce sustancialmente el riesgo de que la valoración sea cuestionada por la contraparte —ya sea la Administración, otro socio o un heredero— y agiliza la resolución de la controversia, al aportar un punto de referencia objetivo sobre el que negociar o litigar.
¿Cómo puede ayudarte LRB Tax & Legal?
Una valoración empresarial defendible exige combinar conocimiento financiero, experiencia sectorial y comprensión del marco legal aplicable a cada supuesto. En LRB Tax & Legal coordinamos la elaboración de informes periciales tributarios con la metodología y el rigor necesarios para sostener valoraciones empresariales ante Hacienda, tribunales o contrapartes en cualquier proceso societario o sucesorio.
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