Valoración de participaciones en operaciones societarias
Toda reestructuración descansa en una cifra: el valor de lo que se canjea, se aporta o se adjudica. De ella dependen el tipo de canje, el capital y la prima, el reparto entre socios y, llegado el caso, la posición del contribuyente frente a una comprobación de valores. La valoramos y la documentamos para que resista.
Para qué se valora
| Finalidad | Qué determina el valor |
|---|---|
| Tipo de canje en una fusión | El porcentaje de cada socio en la sociedad resultante |
| Canje de valores para crear un holding | Capital y prima de la matriz, y reparto entre aportantes |
| Aportación no dineraria | Porcentaje que recibe el aportante y responsabilidad por la valoración |
| Ampliación con prima | Dilución de los socios antiguos y entrada del inversor |
| Separación de socios | El valor razonable que hay que pagar al saliente |
| Escisión no proporcional | La equivalencia de los lotes atribuidos a cada socio |
| Comprobación de valores | La base de la defensa frente al valor administrativo |
Cómo trabajamos
- 1. EncuadrePara qué se valora, con qué fecha de referencia y quién va a leer el informe. De ahí sale el alcance.
- 2. InformaciónCuentas anuales, información de gestión, contratos relevantes, situación fiscal y activos singulares.
- 3. NormalizaciónAjuste de partidas no recurrentes, retribuciones de socios, gastos ajenos a la actividad y activos no afectos.
- 4. MétodosLos adecuados a la naturaleza de la sociedad, aplicados y contrastados entre sí.
- 5. Puente al valor de las participacionesDeuda financiera neta, circulante normalizado, activos no afectos y contingencias.
- 6. InformeCon metodología, fuentes, sensibilidad y conclusión expresada como rango.
Los tres niveles de informe
| Nivel | Para qué sirve |
|---|---|
| Orientativo | Decidir internamente si la operación tiene sentido y en qué rango moverse |
| Completo | Sostener el canje, la prima y el reparto entre socios, y acompañar la operación |
| Pericial | Resistir ante la Administración, ante un juzgado o ante un perito contrario. Lo emite ValiTax |
La pregunta no es cuánto vale la empresa, sino quién va a leer el número. Si solo lo van a usar los socios para decidir, basta el orientativo. Si va a sostener un canje entre socios distintos, hace falta el completo. Si puede acabar discutido, el pericial.
Qué entregamos
- Informe con objeto, alcance, fecha de referencia y destinatario.
- Descripción de la sociedad y de la información utilizada, con su origen.
- Ajustes de normalización, explicados uno a uno.
- Métodos aplicados y justificación de su elección.
- Fuentes externas identificadas y verificables.
- Análisis de sensibilidad de las variables clave.
- Conclusión como rango y valor de referencia, con las limitaciones del trabajo.
Esta página describe el marco general vigente en España y no sustituye al análisis del caso concreto. La normativa mercantil y tributaria se modifica con frecuencia y la doctrina administrativa evoluciona: antes de ejecutar cualquier operación conviene verificar la redacción vigente de los preceptos citados y la normativa autonómica aplicable. Consúltenos su caso.
Sobre la valoración
Somos socio único. ¿Hace falta valorar?
No hay reparto de poder que discutir ni liberalidad posible, pero sigue habiendo razones: el valor declarado determina el capital y la prima de la sociedad receptora, con efecto en la flexibilidad futura de la estructura, y la Administración conserva su facultad de comprobar valores. Un informe proporcionado al tamaño de la operación es una inversión modesta que evita discusiones posteriores.
¿Qué método usan?
El adecuado a la naturaleza de la sociedad, y normalmente más de uno para contrastar. En compañías operativas rentables se emplean el descuento de flujos de caja y los múltiplos de mercado; en sociedades patrimoniales, el valor de los activos ajustado; en negocios sin histórico, métodos específicos. Lo que se examina en una comprobación no es tanto la elección del método como la coherencia interna del informe y la razonabilidad de los parámetros.
¿Qué información necesitan?
Cuentas anuales de los últimos ejercicios, balance y cuenta de resultados actualizados, detalle de la deuda financiera, relación de activos no afectos, contratos relevantes, situación fiscal y, si existen, proyecciones. Enviamos una lista concreta al inicio. La calidad de la información determina el plazo mucho más que la complejidad del método: con la documentación completa, el informe suele estar en dos o tres semanas.
¿Está pensando en reorganizar su empresa?
Cuéntenos qué quiere conseguir —crear un holding, separar los inmuebles, integrar sociedades del grupo, dar entrada a un socio, preparar la sucesión o la venta— y le diremos qué operación encaja, qué impuestos se activan, qué se difiere y qué expediente hay que construir para que la operación se sostenga si Hacienda la comprueba dentro de cuatro años.